씨티, 채권 담보로 비트코인 교차증거금 허용

씨티의 비트코인 교차 증거금 계획은 정확히 무엇인가?

씨티는 기관 고객이 하나의 계정 안에서 비트코인과 미국 국채를 서로 담보로 활용할 수 있게 하려 한다. 별도의 크립토 스택도, 지갑 관리도, 일회성 입금 주소도 필요 없게 만드는 방식이다.

씨티의 비트코인 교차 증거금 계획은 거래 상품이 아니라 커스터디 아키텍처다. 기관은 하나의 마스터 보관 계정 아래 디지털 자산과 전통 증권을 함께 보유하고, 한 자산군의 담보가 다른 자산군의 익스포저를 상쇄할 수 있게 된다. 씨티는 2026년 8월 18일, Custody+라는 서비스군의 일부로 기관용 디지털 자산 커스터디를 2026년 후반에 출시하며, 비트코인부터 시작한다고 확인했다.

Quick Answer: 2026년 8월 18일 발표된 씨티의 Custody+ 서비스군은 하나의 마스터 보관 계정 아래 비트코인과 전통 증권을 보유하게 해 두 자산 간 교차 증거금을 가능하게 한다. 비트코인이 첫 지원 디지털 자산이며, 2026년 후반 출시될 예정이다. 이 서비스는 커스터디 및 관리 자산이 약 31조 4,000억 달러에 이르는 네트워크를 기반으로 한다.

차별점은 이 기능이 어디에 놓이느냐에 있다. 별도로 덧붙인 크립토 사업이 아니라, 비트코인 커스터디가 씨티의 공통 디지털 자산 아키텍처 위에서 운영되기 때문에 고객은 하나의 프레임워크 안에서 크립토와 전통 증권 커스터디에 접근한다. 씨티 Investor Services는 2025년 3분기 기준 커스터디 및 관리 자산이 약 31조 4,000억 달러라고 보고했으며, 매일 130만 건 이상의 커스터디 거래를 처리하고 글로벌 시가총액의 99.9%를 커버한다고 밝혔다. 이 부문은 100개가 넘는 시장에서 고객을 지원하며, 이 중 62개는 자체 시장이다.

씨티가 제시한 논리는 시장 방향성보다 운영 효율에 가깝다. 디지털 자산 커스터디 제품 구축을 이끄는 Nisha Surendran은 비트코인을 “은행 업무에 편입 가능한” 자산으로 만드는 것이 목표라고 설명했다. 즉 고객이 이미 주식과 채권에 사용하는 커스터디, 보고, 세무, 통제 체계 안으로 BTC를 끌어들이겠다는 의미라고 CoinDesk, 2026-02는 전했다. 이런 관점에서 기관 배분자는 키 관리나 지갑 인프라를 직접 운영하려 하지 않는다. 그들은 BTC 포지션이 나머지 포트폴리오와 같은 명세서에 표시되기를 원한다.

실제로는 다음과 같은 의미다.

• 하나의 계정, 두 자산군. 디지털 자산과 전통 자산 보유분을 아우르는 단일 마스터 보관/커스터디 계정은 교차 증거금을 위한 구조적 전제 조건이다.
• 은행 표준 지시 채널. 고객 지시는 맞춤형 크립토 도구가 아니라 SWIFT, API, 사용자 인터페이스를 통해 이뤄진다.
• 통합 보고. 비트코인 포지션은 크립토, 증권, 현금을 아우르는 단일 서비스 모델 아래 주식 및 채권과 함께 보고된다.
• 비트코인 우선. 2025년 10월의 앞선 보도에 따르면 기반 플랫폼은 이더를 포함한 네이티브 디지털 자산 보관을 염두에 두고 설계됐지만, 출시 시점에 이더가 포함될지는 확인되지 않았다.

맨 위에 둬야 할 단서도 있다. 씨티는 “올해 후반”이라는 표현 외에 구체적인 출시일을 공개하지 않았고, 앵커 고객도 밝히지 않았으며, 가격, 보험 조건, 프라이빗 키를 직접 보관할지 기술 파트너를 통해 보관할지도 공개하지 않았다(CoinDesk, 2026-08). 의도는 공식 기록에 남아 있지만, 세부 작동 방식은 아직 공개되지 않았다.

Custody+ 내부: 씨티가 비트코인 주변에 구축한 3단계 구조

Custody+는 씨티가 2026년 8월 18일 런던에서 발표한 서비스 묶음이며, 비트코인 커스터디는 독립형 암호화폐 상품이 아니라 세 가지 구성 요소 중 하나로 그 안에 들어가 있다 . 씨티는 이를 표준화된 획일적 커스터디 모델에서 벗어나, 고객이 각자의 업무 흐름과 운영 모델에 맞춰 구성 요소를 조합할 수 있는 모듈형 생태계로 설명한다. 즉 기관은 세금 자동화 없이 결제 레일만 선택할 수도 있고, 화이트라벨 백오피스 없이 디지털 자산 커스터디만 사용할 수도 있다. 세 단계는 속도와 확실성, 인텔리전스와 통제, 다양한 운영 모델을 위한 인프라다 .

1단계 — 속도와 확실성. 이 계층은 씨티의 특허 기술인 단일 이벤트 처리(SEP)를 기반으로 한 실시간 자산 서비스, 중앙예탁기관 전반의 즉시 결제, 투명한 가격 책정과 자동 헤지를 갖춘 온디맨드 FX를 포괄한다 . Custody+ 출시는 미국 SEP 배포 완료와 맞물렸고, 이후 씨티 전체 자산 서비스 이벤트 물량의 80% 이상이 실시간으로 처리되고 있다 . 채권과 비트코인을 함께 보유한 포트폴리오라면, 채권 쪽의 기업행위와 암호화폐 쪽의 이전이 같은 보고 주기 안에 반영될지를 좌우하는 계층이 바로 여기다.

2단계 — 인텔리전스와 통제. 여기에서 씨티는 토큰화 예금을 포함한 실시간 현금 및 유동성 관리, AI 기반 문서 업무 흐름 위에 구축된 “Accelerated Tax” 서비스, AI 기반 Market Guide를 통해 제공되는 실행 가능한 시장 인텔리전스, 클라우드 공유와 API로 배포되는 Citi Insights and Data를 묶어 제공한다 . 씨티에 따르면 AI 기반 세무 문서 업무 흐름은 처리 시간을 약 70% 줄였다 . 토큰화 예금은 들리는 것보다 더 중요하다. 주말에도 거래되는 자산에 맞춰 현금을 계속 이동시키는 장치이기 때문이다. 씨티는 자체 발행 스테이블코인보다 토큰화 예금을 더 가까운 시기의 중점 과제로 보고 있다고 밝힌 바 있다 .

3단계 — 다양한 운영 모델을 위한 인프라. 디지털 자산 커스터디가 들어가는 곳이 바로 이 계층이다. 2026년 후반 비트코인을 첫 지원 자산으로 삼고, 다른 기관들이 자체 백오피스를 구축하는 대신 씨티의 백오피스에 연결할 수 있게 하는 화이트라벨 플랫폼 기능도 함께 배치된다 . 암호화폐 커스터디를 화이트라벨 서비스와 같은 계층에 둔 점이 구조적으로 중요한 신호다. 씨티는 비트코인을 별도 기술 스택을 가진 독립 사업 부문이 아니라, 백오피스가 지원해야 할 또 하나의 자산군으로 다루고 있다.

“Custody+는 고객 전략의 속도에 맞는 인프라를 구축하기 위해 여러 해에 걸쳐 투자한 결과물입니다.” — Amit Agarwal, 씨티 Investor Services 커스터디 책임자 (source: Business Wire, 2026-08)

이 모듈형 구성은 이번 발표를 수요 신호로 읽는 트레이더에게 실질적인 의미가 있다. 고객이 어떤 구성 요소를 사용할지 직접 조합하기 때문에, 비트코인 커스터디 도입은 하나의 스위치가 켜지는 방식으로 보이지 않을 것이다. 이미 보유한 커스터디 관계에 디지털 자산 모듈을 추가하는 기관들이 펀드별로 제각각 나타나는 식이 될 가능성이 크다. 씨티는 비트코인 서비스의 주요 초기 고객이나 예상 수탁 자산 규모를 공개하지 않았기 때문에, 현재로서는 외부에서 도입 속도를 측정할 수 없다 .

비트코인과 채권의 교차 증거금은 실제로 어떻게 작동할까

비트코인을 채권과 교차 증거금으로 묶는다는 것은 두 자산을 하나의 마스터 보관 계정 안에 함께 두어, 별도 수탁기관 사이로 자산을 옮기지 않고도 한 자산군의 담보 가치가 다른 자산군의 익스포저를 상쇄할 수 있게 한다는 뜻이다. 보도에 따르면 Citi는 기관용 디지털 자산 수탁 서비스의 설계 목표를 여기에 두고 있으며, 암호화폐, 증권, 현금을 별도의 암호화폐 스택이 아니라 하나의 수탁 계정 아래에 두려 한다 . 그 이유는 분명하다. 기관 고객은 지갑, 프라이빗 키, 일회용 주소를 직접 관리하고 싶어 하지 않는다.

Citi의 디지털 자산 수탁 상품 구축을 이끄는 Nisha Surendran은 목표를 비트코인을 은행 업무 안으로 끌어들이는 것이라고 설명했다. 즉 고객이 기존 전통 자산에 이미 적용하고 있는 수탁, 보고, 세무, 통제 체계 안으로 BTC를 편입하겠다는 것이다 .

"비트코인을 은행 업무화한다" — Nisha Surendran, Citi 디지털 자산 수탁 상품 구축 리드 (source: CoinDesk, 2026-02)

보도된 구성 요소를 보면 "은행 업무화"에 실제로 무엇이 필요한지 드러난다. 기존 수탁 사업에 콜드스토리지 금고를 덧붙이는 방식이 아니라, 지시부터 보고까지 이어지는 전체 체계로 설명된다:

• 기관급 키 관리 — 키 생성, 보관, 서명을 고객이 아니라 수탁기관이 처리한다.
• 지갑 인프라 — 주소 관리를 추상화해 고객이 일회용 주소를 직접 다루지 않게 한다.
• SWIFT, API, 사용자 인터페이스를 통한 지시 채널 — 펀드가 주식이나 채권 결제를 지시할 때 이미 쓰는 동일한 경로다.
• 통합 보고 — 비트코인 포지션이 별도 암호화폐 보고서가 아니라 주식, 채권과 나란히 명세서에 표시된다.
• 암호화폐, 증권, 현금을 아우르는 단일 서비스 모델 — 자산 유형을 넘나들며 담보를 상계하기 위한 전제 조건이다 .

마지막 항목이 핵심이다. 교차 증거금은 기술적 구조이기 전에 회계적, 법적 구조다. 채권과 비트코인 보유분이 서로 상쇄되려면 같은 수탁기관이 같은 계정 구조 아래에서 둘 다 보관하고, 같은 보고 주기로 둘 다 평가하며, 어느 쪽을 상대로든 현금을 움직일 수 있어야 한다. Citi의 자체 발표 문구도 서비스, 결제, 외환, 현금, 데이터를 아우르는 "원스톱 수탁 경험"과 "하나의 매끄러운 흐름"을 설명하며, 같은 표현을 디지털 자산 모듈에도 적용했다 .

그 아래에는 Citi Innovation Labs가 구축한 Citi Integrated Digital Assets Platform(CIDAP)이 있다. Citi의 자체 디지털 자산 페이지는 이 플랫폼을 공공 및 프라이빗 블록체인 전반에서 발행, 이전, 수탁, 프로그래머빌리티를 포괄하는 규제 디지털 금융 인프라로 설명하며, 디지털 자산 수탁과 외환 결제를 그 기능으로 제시한다 . 비트코인 수탁이 전통 증권 수탁과 같은 공통 아키텍처 위에서 돌아가기 때문에, 암호화폐는 기존 운영 스택 옆이 아니라 그 안에 놓인다. 바로 이 점이 공유 증거금 계정을 두 시스템 사이의 대사 작업이 아니라 현실적인 구조로 만든다 .

더 까다로운 제약은 시간이다. 채권과 주식 서비스는 시장 캘린더를 따른다. 비트코인은 주말이나 결제 휴일에도 멈추지 않는다. 그래서 24시간 자산 서비스가 Citi 내부 시스템을 24/7 지원 체계로 바꾸도록 압박하고 있으며, 은행은 이미 Citi Token Services for Cash로 공개한 토큰화 예금 레일인 Citi Token Services를 사용해 자체 네트워크 안에서 디지털 화폐를 계속 이동시키고 있다 . 교차 증거금 장부에서는 이것이 수탁 금고 자체보다 더 중요하다. 토요일에 발생한 마진콜은 토요일에 현금 결제가 가능해야만 실행할 수 있기 때문이다.

다만 이를 확정된 상품처럼 읽는 트레이더에게는 주의가 필요하다. 단일 마스터 계정 아래에서 디지털 자산과 전통 자산을 교차 증거금으로 묶는 것은 보도된 의도이지, 공개된 상품 명세가 아니다. Citi는 프라이빗 키를 직접 보유할지, 하위 수탁기관이나 기술 파트너를 통해 보유할지 밝히지 않았고, 담보 할인율, 적격성 규칙, 증거금 산정 방법론도 공개하지 않았다 .

숫자로 보는 씨티의 커스터디 규모

규모가 중요한 이유는 씨티의 비트코인 커스터디가 독립적인 암호화폐 벤처로 만들어지는 것이 아니라, 2025년 3분기 기준 약 31조 4,000억 달러 규모의 수탁 및 관리 자산을 보유한 기존 사업 기반에 연결되기 때문입니다 . 이 기반은 하루 130만 건이 넘는 커스터디 거래를 처리하며, 전 세계 시가총액의 99.9%를 포괄합니다 . 트레이더 관점에서 보면, BTC가 현물 암호화폐 시장보다 몇 자릿수 더 큰 기관 자금 흐름을 이미 처리하는 인프라 안에 들어간다는 뜻입니다.

성장 궤적 자체도 중요한 데이터입니다. 씨티가 2022년 6월 22일 기관용 디지털 자산 커스터디 역량 개발을 위해 스위스 커스터디 기술 기업 METACO를 선택했을 당시, 은행은 63개 독자 시장 네트워크 전반에서 27조 달러가 넘는 수탁, 관리 및 신탁 자산을 언급했습니다 . 3년여가 지난 뒤 커스터디 장부는 약 4조 4,000억 달러 확대됐고, 독자 시장 수는 거의 같은 수준에 머물렀습니다. 2026년 8월 Custody+ 발표에서는 100개가 넘는 시장을 아우르는 네트워크 안에 62개 독자 시장이 포함된 것으로 제시됐습니다 . 성장은 새로운 지역 확장이 아니라 깊이에서 나왔습니다.

두 수치는 보도에서 자주 뒤섞이기 때문에 신중하게 구분할 필요가 있습니다. 씨티그룹 자체 대차대조표 규모는 약 2조 8,000억 달러이며, 180개가 넘는 국가에서 사업을 운영합니다 . 수탁 자산은 씨티가 보관하고 서비스하는 고객 자산입니다. 은행 자체 자산이 아니며, 씨티의 대차대조표에 올라가지 않습니다. 바로 이 구분을 SEC SAB 121 철회가 암호화폐에 대해 복원한 것이며, 그래서 비트코인이 어디에 자리 잡게 될지를 볼 때 관련 기준은 2조 8,000억 달러의 대차대조표가 아니라 31조 4,000억 달러의 커스터디 규모입니다.

투자 규모는 속도를 설명합니다. Chris Cox 투자자 서비스 부문장은 "씨티의 Services 사업은 속도, 규모, 가용성에 초점을 맞춘 플랫폼 전략에 매년 20억 달러 이상을 투자한다"고 밝혔고, Custody+가 "기관 투자자 고객에게 발생하는 지연과 부담을 없애기 위해" 구축됐다고 덧붙였습니다 . 연간 20억 달러 규모의 플랫폼 예산이 있기 때문에 디지털 자산 커스터디처럼 다년간 진행되고 초기 수익이 낮은 구축 작업도 내부적으로 정당화될 수 있습니다. 비트코인 항목이 단기 수수료 수입만으로 스스로를 입증해야 하는 구조가 아닙니다.

다만 이 숫자들이 실제로 얼마나 많은 비트코인이 보관될지를 말해주지는 않습니다. 씨티는 디지털 자산 서비스의 예상 AUM, 핵심 고객, 수수료 체계를 공개하지 않았습니다 . 여기서 규모는 흐름이 아니라 배관을 설명합니다. 합리적으로 추론할 수 있는 것은 용량과 유통 범위이지, 거래량 약속이 아닙니다. 전 세계 시가총액의 99.9%를 접하는 커스터디 네트워크라면 수요가 생길 때 기관 BTC를 빠르게 온보딩할 수 있지만, 공개된 수치 어디에도 이미 그런 물량을 확보했다는 신호는 없습니다.

SEP: 비트코인 커스터디가 올라탈 실시간 레일

Single Event Processing(SEP)은 2025년 10월 1일 발표된 Citi의 통합 자산 서비스 엔진으로, 글로벌 커스터디와 직접 커스터디 인프라를 하나의 실시간 처리 레이어로 통합한다 . 비트코인에서 중요한 이유는 디지털 자산은 계속 결제되는 반면 기존 커스터디는 야간 일괄 처리에 의존하기 때문이다. Citi는 2026년 후반 기관 대상 비트코인 커스터디를 공개한 2026년 8월 18일 발표에서 미국 SEP 출시 완료도 함께 확인했다 . 이 조합은 우연이 아니다. 암호화폐를 그 위에 올리기 전에 레일부터 다시 만들어야 했다.

공개된 성능 수치는 비트코인 장부가 이어받게 될 기준선을 보여준다. 미국 출시 이후 Citi의 전체 자산 서비스 이벤트 물량 중 80% 이상이 실시간으로 처리된다 . Citi는 SEP가 선택형 기업 행위 처리 시간을 최대 92% 줄였고, 미국 선택형 이벤트의 96%가 2시간 이내에 완료됐다고 밝혔다. 또한 "Accelerated Tax"로 마케팅한 AI 주도 세무 문서화 워크플로는 처리 시간을 약 70% 단축했다고 설명한다 .

2025년 10월 SEP 출시 당시 Citi는 이 플랫폼이 이미 이벤트 생성 시간을 몇 시간에서 몇 분으로, 지급 시간을 5분 미만으로 줄였다고 밝혔다. 또한 2026년 중 대부분의 커스터디 흐름이 SEP를 통과하도록 남은 커스터디 네트워크 전반으로 확대하겠다고 약속했다 . 이 일정 덕분에 비트코인 출시 시점이 읽힌다. 커스터디 네트워크가 디지털 자산 가동 시점과 거의 맞물려 실시간 역량에 도달한 것이다.

운영 측면의 제약은 단순하다. 비트코인은 결제 주기나 시장 휴일을 따르지 않기 때문에, 커스터디에는 24시간 자산 서비스 의무가 생기며 일괄 처리 중심의 백오피스는 이를 감당할 수 없다. Citi는 24/7 지원을 위해 내부 시스템을 조정하고 있으며, 자체 네트워크 안에서 디지털 자금을 계속 이동시키기 위해 Citi Token Services를 사용하고 있다고 밝혔다 . SEP는 이런 상시 가동 요구의 증권 쪽을 처리하고, 토큰화 예금은 현금 쪽을 맡는다.

두 가지 단서는 기록해둘 필요가 있다. 첫째, 위의 모든 SEP 수치는 Citi가 보고한 것이며 제3자 감사를 거치지 않았다. 둘째, 공개된 지표 중 디지털 자산에서 측정된 것은 없다. 이 지표들은 전통적인 기업 행위, 세무, 지급 흐름을 설명한다. 주식과 채권에서의 실시간 성능이 최종성이 확률적이고 재구성이 가능한 온체인 결제로 매끄럽게 이전될지는 어떤 공개 자료에서도 검증되지 않았다 .

씨티의 암호화폐 커스터디가 출시까지 3년 걸린 이유

씨티의 비트코인 커스터디 서비스는 2026년 출시 시점보다 훨씬 앞서 시작된 개발 사이클의 결과물이며, 지연의 배경에는 프로젝트 중간에 깨진 벤더 관계가 있다. 씨티 서비스 부문 글로벌 파트너십·혁신 책임자인 비스와룹 채터지는 2025년 10월 13일, 은행이 2~3년 동안 암호화폐 커스터디를 개발해 왔고 몇 분기 안에 자산운용사 고객을 위한 "신뢰할 수 있는 커스터디 솔루션"을 목표로 하고 있다고 말했다 . 이 일정대로라면 작업의 출발점은 2022년 전후다. 바로 씨티가 첫 외부 커스터디 기술 파트너와 계약한 해다.

2022년 6월 22일, 씨티는 은행의 기관고객그룹 디지털자산 전략과 연계해 METACO의 Harmonize 플랫폼에서 기관용 디지털자산 커스터디를 개발하고 파일럿 운영하기 위해 스위스 커스터디 기술 기업 METACO를 선정했다 . 당시 씨티는 63개 시장에 걸쳐 커스터디, 관리, 신탁 자산이 27조 달러를 넘는 독자적 네트워크를 보유하고 있다고 설명했다 . 리플은 2023년 5월 METACO 인수를 발표했고, 이후 보도에 따르면 씨티는 그 뒤 협업을 재검토하고 있었다 . 규제받는 자산운용사를 커스터디 고객으로 둔 은행 입장에서는 핵심 키 관리 기술이 암호화폐 네이티브 발행사에 편입되는 일이 단순한 조달상의 주석이 아니라 거래상대방 및 이해상충 문제다.

단일 벤더 경로를 대체한 것은 하이브리드 모델이다. 채터지는 이를 직접 이렇게 설명했다.

"특정 솔루션은 완전히 내부에서 설계하고 구축할 수 있습니다... 반면 다른 종류의 자산에는 제3자의 가볍고 민첩한 솔루션을 사용할 수도 있습니다," — 비스와룹 채터지, 씨티 서비스 글로벌 파트너십·혁신 책임자 (source: Ledger Insights).

이 구도는 씨티가 다른 곳에서 공개한 내용과도 맞아떨어진다. 씨티 혁신 연구소가 개발한 Citi Integrated Digital Assets Platform(CIDAP)은 퍼블릭 및 프라이빗 체인 전반에서 토큰화 자산의 발행, 이전, 커스터디, 프로그래머빌리티를 포괄하는 내부 인프라로 소개된다 . 그러나 CIDAP의 공개된 실적은 대부분 허가형 기관 환경에 놓여 있다. Citi Token Services for Cash, 유로클리어의 D-FMI에서 세계은행 및 AIIB와 진행한 디지털 증권 발행, MAS와의 Project Guardian FX 작업, BondbloX 참가자를 위한 토큰화 채권 커스터디 등이 그렇다 . 퍼블릭 체인에서 네이티브 비트코인을 안전하게 보관하는 일은 다른 종류의 보안 문제이며, 전문 업체에서 조달했을 가능성이 가장 큰 부분도 바로 이 지점이다.

2026년 목표 대비 실행 리스크를 평가하는 트레이더에게 실무적으로 읽히는 부분은 이렇다. 씨티는 프라이빗 키를 직접 보유할지, 아니면 하위 커스터디언이나 기술 파트너를 통해 처리할지 밝히지 않았고, 최종적인 자체 구축 대 구매 아키텍처도 공개적으로 확정되지 않았다 . 출시를 가늠할 대리 지표로 지켜볼 만한 미해결 항목은 세 가지다.

• 키 커스터디 모델. 직접 키를 통제하는지, 하위 커스터디언을 쓰는지에 따라 침해 사고 시 손실 부담 주체가 크게 달라진다. 2026년 8월 18일 발표 기준으로 공개되지 않았다 .
• 벤더 신원. METACO 관계를 대체할 업체는 공개적으로 지명되지 않았다 .
• 구체적인 날짜. 씨티의 가이던스는 분기나 월이 아니라 여전히 "올해 말" 수준이며, 2025년 10월 채터지가 말한 "몇 분기"와 실질적으로 달라지지 않았다 .

4년에 걸친 흐름을 보면, 씨티는 의지를 반복해서 재확인하면서도 인도 목표선을 계속 옮겨 왔다. 2022년 벤더 파일럿, 2025년 "몇 분기", 2026년 2월 "올해 말", 2026년 8월 "2026년 후반"이라는 식이다 . 이것이 프로젝트 실패의 증거는 아니다. 대형 은행의 커스터디 구축은 흔히 오래 걸린다. 다만 씨티가 아키텍처와 기준 고객을 밝히기 전까지는 2026년이라는 날짜를 확약이 아니라 가이던스로 봐야 한다는 뜻이다.

이 흐름을 가능하게 만든 규제 배경

은행이 비트코인을 직접 보관할 수 있다는 법적 길은 2025년에 열렸고, 이는 Citi가 2026년 8월에 설명한 모든 계획의 전제 조건이다. 2025년 5월 7일, 미국 통화감독청은 보도자료 2025-42와 해석서 1183을 내고, 전국은행과 연방저축조합이 암호자산 커스터디와 실행 서비스를 제공할 수 있으며, 고객 지시에 따라 보관 중인 자산을 매수·매도할 수 있고, 표준적인 제3자 리스크 관리에 따라 은행에 허용된 암호화폐 활동을 제3자에게 아웃소싱할 수 있다고 확인했다 . 이 조합, 즉 커스터디, 고객 지시에 따른 실행, 허용된 아웃소싱은 Citi가 구축해 온 역량과 거의 정확히 맞물린다.

두 달 뒤인 2025년 7월 14일, 연방준비제도, FDIC, OCC는 암호자산 보관에 관한 리스크 관리 고려사항 공동성명을 발표했다. 여기서는 내용만큼이나 태도가 중요했다. 기관들은 암호화폐 커스터디를 위해 새로운 감독 체계를 만들기보다 기존의 안전성·건전성 및 리스크 관리 원칙을 적용했고, 이 성명이 새로운 감독 기대사항을 부과하지 않는다고 명시했다 . Citi 규모의 커스터디언에게 “새로운 기대사항이 없다”는 문구가 핵심이다. 이는 비트코인 보관을 이미 증권 커스터디에 적용해 온 통제 체계 안에서 관리할 수 있다는 뜻이다.

2025년 11월 19일자로 나온 Citi의 Investor Services 논평도 미국의 환경이 바뀐 이유로 같은 세 가지 변화를 지목한다. SEC 직원회계공보 121의 철회, OCC 해석서 1183, 그리고 2025년 7월의 기관 간 공동성명이다 . SAB 121은 세 가지 중 가장 큰 장애물이었다고 볼 수 있다. 이 지침은 커스터디언이 고객의 암호화폐 보유분을 자기 대차대조표의 부채와 이에 대응하는 자산으로 인식하도록 요구했다. 전통적 증권 커스터디에는 없던 방식으로, 자본 제약이 있는 은행이 대규모 기관 커스터디를 운영하기 어렵게 만드는 회계 처리였다 . 이 지침이 사라지면서 비트코인은 채권·주식과 함께 보관 계정에 두되 대차대조표 밖에서 처리될 수 있게 됐다.

이를 읽는 트레이더에게 실질적인 의미는 headline에 반응하는 단기 재료라기보다 구조 변화에 가깝다. 이 세 가지 변화 덕분에 Citi는 별도의 크립토 네이티브 신탁 법인을 세우지 않고도 기존 전국은행 인가와 커스터디 라이선스 안에서 비트코인 커스터디를 운영할 수 있다. 같은 마스터 보관 계정, 같은 보고 체계, 같은 제3자 리스크 프레임워크를 쓰는 방식이다. 이는 Morgan Stanley가 2026년 2월 암호화폐 커스터디를 위해 전국 신탁은행 인가를 신청하며 택한 경로와 다르다 . 법적으로는 둘 다 가능한 길이지만, 운영상의 모습은 크게 다르다.

규제 그림이 완성된 것은 아니다. GENIUS Act는 이제 스테이블코인 발행을 규율하고 있으며, 증권과 상품의 경계를 구분하려는 Crypto Clarity Act 표결은 2026년 9월로 예정된 것으로 언급된다. Jane Fraser CEO도 친암호화폐 입법을 공개적으로 지지하고 있다 . 비트코인의 상품 지위는 크게 다툼의 대상이 아니기 때문에, 이 표결은 BTC 우선 출시보다는 나중에 분류가 애매한 토큰으로 확장할 때 더 중요하다. Citi가 단일 자산으로 시작하기로 한 결정이 기술적 선택인 동시에 규제적 선택이기도 한 이유다.

2026년에 아직 확인되지 않은 것들

Citi가 공개적으로 약속한 것은 자산 하나, 대략적인 시점 하나, 그리고 그 밖에는 운영 세부사항이 없다는 점뿐입니다. 출시 대상으로 이름이 나온 유일한 자산은 비트코인입니다 ; 이더는 2025년 10월 보도에서 BTC와 ETH를 포함한 네이티브 디지털 자산을 보관할 수 있는 기반 플랫폼의 역량을 설명하는 맥락에서 등장했지만, 이는 기술적 범위에 대한 설명이지 출시 약속은 아니었습니다 . 그 외 수수료, 앵커 고객, 보험 조건, 지원 관할권, 예상 수탁 자산 규모, 규제 승인 확보 여부는 모두 공개되지 않은 상태입니다 . 이를 모델링하는 트레이더라면 이 항목들에 대해 시장에 떠도는 숫자는 모두 출처 없는 것으로 봐야 합니다.

일정 자체도 회의적으로 볼 필요가 있습니다. Citi는 2022년 6월 기관용 디지털 자산 수탁 역량을 개발하고 파일럿하기 위해 METACO를 선택했습니다 . 이후 2025년 10월에는 "몇 분기 안에" 신뢰할 수 있는 수탁 솔루션을 목표로 한다고 밝혔고 , 2025년 11월 Investor Services 코멘터리에서 2026년 시작을 다시 언급했으며 , 2026년 2월에는 "올해 말"이라고 반복했습니다 . 그리고 2026년 8월 18일 Custody+ 출시와 함께 같은 표현을 다시 사용했습니다 . 4년 동안 이어진 "곧"은 우연이 아니라 패턴입니다. 은행은 놓칠 수 있는 구체적 날짜를 일관되게 밝히지 않았습니다.

"Custody+ is the product of a multi-year commitment to building infrastructure that matches the speed of our clients' strategies," — Amit Agarwal, Head of Custody, Citi Investor Services (source: Business Wire, 2026-08).

이런 표현은 의도적입니다. Agarwal은 제품 출시일이 아니라 인프라를 설명하고 있습니다. 이 발표가 단순한 의도 표명에서 거래 가능한 사실로 바뀌려면 세 가지 구체적 공개가 필요합니다:

• 첫 실명 고객 온보딩. Citi는 아직 단 한 곳의 앵커 고객도 밝히지 않았습니다. 한 자산운용사가 Citi에서 BTC 수탁을 실제로 이용 중이라고 확인하는 것이 이 서비스가 파일럿 밖에 존재한다는 첫 확실한 증거입니다.
• 크로스 마진이 수탁과 함께 제공되는지, 이후에 붙는지. 단일 마스터 보관 계정 아래의 수탁은 전제조건입니다. 비트코인과 채권 사이의 담보 상계는 별도의 리스크 및 마진 구축 과제입니다 . Citi가 달리 말하지 않는 한 후자가 전자 뒤에 온다고 보는 편이 맞습니다.
• 직접 구축과 외부 도입의 결론. Citi는 일부 자산은 내부에서, 다른 자산은 "lightweight, nimble"한 제3자를 활용하는 하이브리드 접근을 설명해 왔고, METACO 관계가 2023년 Ripple의 인수로 복잡해진 이후 누가 키를 보관하는지는 확인한 적이 없습니다 . 키 수탁 주체는 거래상대방 리스크를 결정하지만, 현재 이를 답해 주는 1차 출처는 없습니다.

핵심은 분명합니다. Citi가 실제로 내놓은 것은 Custody+와, 현재 자산 서비스 이벤트 물량의 80% 이상을 실시간으로 처리하는 미국 Single Event Processing 롤아웃의 완료입니다 . 비트코인 수탁은 그 레일 위에서 발표된 의도이고, 비트코인-채권 크로스 마진은 그보다 한 단계 더 먼 목표입니다. 헤드라인보다 위의 세 가지 공개를 추적해야 합니다. 고객명이 나오고 키 수탁 주체가 확인되기 전까지, 담보 효율성 이야기는 개인 트레이더나 그 거래상대방이 가격에 반영할 수 있는 실제 시설이 아니라 계획에 머뭅니다.

자주 묻는 질문

씨티의 Custody+는 무엇인가요?

Custody+는 씨티가 2026년 8월 18일 런던에서 발표한 모듈형 근실시간 및 실시간 커스터디 서비스 묶음입니다 . 하나의 표준화된 상품이라기보다, 고객이 각자의 운영 모델에 맞춰 조합하는 구성 요소들의 집합입니다. 크게 속도와 확실성(단일 이벤트 처리 기반 실시간 자산 서비스, 중앙예탁기관 간 즉시 결제, 자동 헤지가 포함된 온디맨드 FX), 인텔리전스와 통제(토큰화 예금을 포함한 실시간 현금 및 유동성 관리, AI 기반 세무 문서, 시장 인텔리전스, 클라우드 공유와 API로 제공되는 데이터), 그리고 다양한 운영 모델을 위한 인프라로 나뉩니다. 기관용 디지털 자산 커스터디는 이 인프라 영역에 속하며, 2026년 후반 비트코인부터 시작하고, 다른 기관들이 씨티의 백오피스에 연결할 수 있게 하는 화이트라벨 기능도 함께 포함됩니다 . 이번 발표는 씨티의 미국 단일 이벤트 처리 도입 완료와 맞물렸으며, 이후 전체 자산 서비스 이벤트 물량의 80% 이상이 실시간으로 처리되고 있습니다 .

씨티는 기관 대상 비트코인 커스터디를 언제 출시하나요?

씨티가 확정적으로 밝힌 일정은 “2026년 후반”뿐이며, 2026년 8월 18일 발표 시점까지 고정된 출시일은 공개하지 않았습니다 . 같은 표현은 이미 세 차례 반복됐습니다. 2025년 11월 19일 씨티 Investor Services 코멘터리에서 은행이 2026년에 이런 서비스를 제공하기 시작할 계획이라고 밝혔고, 2026년 2월 27일 CoinDesk는 씨티의 디지털 자산 커스터디 상품 구축을 이끄는 니샤 수렌드란이 “올해 후반”이라는 표현을 썼다고 보도했으며, 2026년 8월 발표에서도 같은 일정 표현이 반복됐습니다 . 씨티가 2022년 6월 22일 커스터디 기술 파트너를 처음 선정한 뒤 일정은 여러 차례 밀려왔기 때문에 , 씨티가 직접 특정 월을 밝히기 전까지는 구체적인 가동 시점을 확정된 것으로 보지 않는 편이 맞습니다.

“채권을 상대로 비트코인을 교차 증거금 처리한다”는 뜻은 무엇인가요?

교차 증거금은 비트코인과 채권 같은 전통 증권을 하나의 마스터 보관 계좌 아래에 두고, 각 자산을 따로 평가하는 대신 고객의 통합 담보 포지션을 기준으로 증거금 요건을 정하는 방식입니다. 씨티가 원하는 것도 바로 이것으로 알려져 있습니다. 기관 고객이 지갑, 개인키, 일회용 주소를 직접 관리하고 싶어 하지 않는다는 판단 아래, 디지털 자산과 전통 자산을 하나의 커스터디 계좌 안에 두려는 구상입니다 . 실무상 매력은 담보 효율성입니다. 하나의 계좌에서 상쇄되는 익스포저를 순계산하면, 따로 예치했다면 두 번 묶였을 자본을 줄일 수 있습니다. 이는 고객이 두 개의 운영 스택이 아니라 하나의 프레임워크로 증권 커스터디와 크립토 커스터디에 접근할 수 있도록 하려는 씨티의 공통 디지털 자산 아키텍처를 전제로 합니다 . 다만 씨티는 증거금 산정 방식, 헤어컷, 적격 자산 기준을 공개하지 않았기 때문에, 구체적인 작동 방식은 아직 문서화된 서비스라기보다 목표에 가깝습니다.

씨티는 이더리움도 커스터디하나요?

이더는 2026년 출시 대상에 포함된 것으로 확인되지 않았습니다. 씨티의 공식 Custody+ 발표는 첫 지원 자산으로 비트코인만 언급했으며 다른 자산은 밝히지 않았습니다 . 2025년 10월의 이전 보도에서는 기반 기능이 고객을 대신해 비트코인과 이더를 포함한 네이티브 디지털 자산을 보관하는 방향으로 설계됐다고 전했지만, 이는 출시 확약이 아니라 기능 범위에 대한 설명이었습니다 . 씨티의 더 넓은 디지털 자산 작업, 즉 Citi Integrated Digital Assets Platform, 토큰화 예금, 토큰화 채권 및 증권 파일럿은 설계상 특정 자산에 묶이지 않습니다 . 따라서 이후 추가 자산이 붙을 가능성은 있습니다. 씨티가 달리 밝히기 전까지는 출시 시점에는 비트코인만 지원한다고 보는 것이 맞습니다.

씨티는 자체 크립토 커스터디 기술을 만들고 있나요, 아니면 사들이고 있나요?

설계상 둘 다입니다. 씨티는 일부 구성 요소는 내부에서 설계하고 구축하되, 다른 자산 유형에는 제3자의 더 가벼운 솔루션을 쓰는 하이브리드 접근법을 설명한 바 있습니다 . 벤더 경로는 2022년 6월 22일 시작됐습니다. 당시 씨티는 스위스 커스터디 기술 기업 METACO를 선정해 METACO의 Harmonize 플랫폼 위에서 기관용 디지털 자산 커스터디를 개발하고 파일럿으로 운영하기로 했습니다 . 이후 2023년 5월 Ripple이 METACO 인수를 발표했고, 그 뒤 씨티가 해당 협업을 재검토하고 있다는 보도가 나왔습니다. 씨티 Services 부문의 글로벌 파트너십 및 혁신 책임자인 비스와룹 채터지는 2025년 10월 13일, 은행이 2~3년 동안 크립토 커스터디를 개발해 왔다고 말했습니다 . 씨티는 개인키를 직접 보관할지, 아니면 하위 커스터디언을 통해 보관할지 공개하지 않았으며, 이는 자체 구축과 외부 도입 구도에서 가장 큰 미해결 질문으로 남아 있습니다.

미국 은행이 고객을 대신해 비트코인을 보관할 수 있나요?

가능합니다. 미국 통화감독청(OCC)은 2025년 5월 7일 발표한 보도자료 2025-42와 해석서 1183에서, 국법은행과 연방저축협회가 암호자산 수탁 및 실행 서비스를 제공할 수 있고, 고객 지시에 따라 수탁 중인 자산을 매수·매도할 수 있으며, 제3자 리스크 관리 요건을 전제로 은행에 허용된 암호화폐 관련 활동을 외부에 위탁할 수 있다고 확인했습니다 . 2025년 7월 14일에는 연방준비제도, FDIC, OCC가 암호자산 보관에 관한 리스크 관리 고려사항 공동 성명을 발표해 기존의 안전성·건전성 원칙을 강조하면서도, 새로운 감독상 기대사항을 만들지는 않는다고 명시했습니다. 씨티가 2025년 11월에 낸 자체 논평도 이 기관 공동 성명, 해석서 1183, 그리고 고객 암호화폐를 수탁사의 대차대조표에 반영하도록 했던 SEC 직원회계공보 121의 철회를 이 사업이 가능해진 규제 변화로 꼽았습니다 .

씨티는 기존 기관용 비트코인 수탁사와 어떻게 다를까요?

씨티는 BNY, Fidelity Digital Assets, Coinbase Custody가 이미 서비스를 제공하고 있는 시장에 늦게 뛰어든 후발 주자입니다 . 차별점은 암호화폐 네이티브 기능보다는 유통망과 통합 역량에 있습니다. Citi Investor Services는 100개가 넘는 시장에서 고객을 지원하며, 이 중 62개는 자체 네트워크입니다. 2025년 3분기 기준 수탁·관리 자산은 약 31조 4,000억 달러였고, 하루 130만 건이 넘는 수탁 거래를 처리하며, 전 세계 시가총액의 99.9%를 커버합니다 . 경쟁사 중 JPMorgan은 수탁 서비스 없이 고객의 암호화폐 매수를 허용해 왔고, Morgan Stanley는 2026년 2월 암호화폐 수탁을 위해 국법 신탁은행 인가를 신청했습니다 . 수수료, 보험 조건, 예상 수탁 자산 규모는 공개되지 않았기 때문에 아직 같은 기준의 비용 비교는 어렵습니다.