비트코인 온체인 데이터 심층분석: 역대급 캐피출레이션 후 동시 점등한 바닥 시그널 5가지

2026년 2월 비트코인(Bitcoin) 온체인 데이터가 역대급 캐피출레이션(capitulation) 이후 5대 바닥 시그널을 동시에 발신하고 있습니다. MVRV 1.13, SOPR 1 미만, 거래소 잔고 246만 BTC(2018년 최저), 고래 15만 BTC 축적, Hash Ribbon 매수 시그널 임박 — 복수의 온체인 지표가 과거 대형 바닥과 일치하는 패턴을 그리고 있습니다.

2월 27일 20시 기준 비트코인은 $67,766에 거래되고 있으며, 24시간 -1.5%, 주간으로는 +0.6%를 기록하고 있습니다(출처: CoinDesk). 공포탐욕지수는 13(극단적 공포)으로 전일 대비 +2포인트 소폭 개선되었지만, 2월 6일 역대 최저 5를 찍은 충격이 아직 시장을 지배하고 있습니다. 2월 5일 단일일 엔티티 조정 실현 손실 $32억(역대 최고)이라는 기록적 캐피출레이션이 쏟아진 후, 시장은 과연 바닥을 형성했는지에 대한 논쟁이 격화되고 있습니다. 이번 Nestree 심층 분석에서는 블록체인에 기록된 5가지 핵심 온체인 지표를 데이터 기반으로 해부하여 현재 시장의 위치를 진단합니다.

핵심 내용 요약

핵심 요약: 비트코인 온체인 데이터는 2026년 2월 역대급 캐피출레이션($32억 단일일 실현 손실) 이후 MVRV 1.13, SOPR 1 미만, 거래소 잔고 246만 BTC(2018년 이후 최저), 고래 15만 BTC 축적, Hash Ribbon 매수 시그널 임박 등 5가지 바닥 신호를 동시에 발신하고 있습니다. 이는 2018년, 2022년 바닥 형성기와 구조적으로 유사합니다.

• MVRV 비율 1.13 — 2023년 3월 이후 최저, 사상최고가 시점(2.28) 대비 절반 수준으로 저평가 구간 진입 (출처: CryptoQuant)
• STH-SOPR 0.95 — 단기 보유자 손실 매도 확인, 90일 SMA 1 미만 전환으로 캐피출레이션 체제 확인 (출처: Glassnode)
• 거래소 BTC 보유량 ~246만 BTC — 2018년 이후 최저, 2월 6일 단일일 -16,289 BTC 순유출 (출처: CryptoQuant, Cryip)
• 고래(1,000+ BTC) 15만 BTC 이상 축적 — 2/6 단일일 66,940 BTC 유입으로 2022년 이후 최대 (출처: Glassnode)
• 미국 현물 ETF — $38억 유출("The Great Flush") 후 3일간 $11억 유입 반전, IBIT $6.52억 (출처: SoSoValue)
• Hash Ribbon — 약 3개월 채굴 캐피출레이션(역대 최장급) 종료 임박, 과거 100% 바닥 일치 (출처: CoinDesk)
• 코인베이스 프리미엄 — 40일 연속 마이너스 후 양전환, 미국 기관 수요 회복 시그널 (출처: CoinDesk)

비트코인 온체인 데이터란? 2026년 2월 왜 주목해야 하나

온체인 데이터(On-chain Data)란 비트코인 블록체인에 직접 기록된 모든 거래 활동, 지갑 잔고 변화, 해시레이트, 수수료 등 네트워크 정보를 의미합니다. 가격 차트나 거래량만으로는 포착할 수 없는 투자자 행동 패턴, 대규모 자금 흐름, 네트워크 건강 상태를 실시간으로 분석할 수 있어 기관 투자자와 전문 리서치 기관들이 핵심 의사결정 도구로 활용하고 있습니다. 2026년 2월은 온체인 분석이 특히 중요한 시점입니다. 비트코인이 2025년 10월 사상최고가 $126,000에서 52% 급락하여 2월 6일 $60,062까지 하락한 후 반등하는 과정에서, MVRV, SOPR, 거래소 잔고, 고래 동향, Hash Ribbon 등 복수의 온체인 지표가 과거 대형 바닥 형성기인 2015년 1월, 2018년 12월, 2022년 11월과 구조적으로 유사한 패턴을 그리고 있기 때문입니다(출처: Glassnode, CryptoQuant). VanEck 디지털자산 리서치 헤드 Matthew Sigel은 "하락의 깊이와 레버리지 리셋 규모를 감안하면, 현재의 가격 워시아웃은 1~2년 관점의 포지션 구축에 점점 매력적으로 변하고 있다"고 평가했습니다(출처: VanEck Research).

2월 27일 20시 기준 업비트에서 ETH는 2,876,000원(-1.88%), DOGE는 139원(-0.71%)에 거래되고 있으며, 김치 프리미엄은 BTC +1.60%, ETH +1.54%를 기록하고 있습니다. 김치 프리미엄이 1%대 양수를 유지하는 것은 국내 투자자들의 매수 심리가 완전히 꺾이지 않았음을 시사합니다. Nestree 생태계에서 추적하는 실시간 시장 지표에서도 이와 같은 흐름이 확인됩니다.

거래소 BTC 보유량이 2018년 이후 최저를 기록한 이유는?

거래소 비트코인 보유량(Exchange Reserve)이란 바이낸스, 코인베이스, 업비트 등 전 세계 암호화폐 거래소들이 보유한 BTC 총량을 의미하며, 즉시 매도 가능한 유통 공급량의 핵심 프록시 지표입니다. 2026년 2월 현재 거래소 보유량은 약 246만 BTC로 2018년 이래 최저 수준을 기록하고 있습니다(출처: CryptoQuant). 이는 전체 비트코인 공급량(약 1,970만 BTC)의 12.5%에 불과한 수치로, 2021년 3월 약 310만 BTC 대비 64만 BTC(20.6%)가 감소한 것입니다. 2월 2일~8일 일주일간 거래소 순유출은 -8,017 BTC를 기록했으며, 특히 2월 6일 가격이 $60,062까지 급락하던 날에는 -16,289 BTC가 순유출되어 투자자들이 패닉 속에서도 BTC를 인출해 장기 보관으로 전환했음을 보여줍니다(출처: Cryip).

거래소 보유량 감소는 두 가지 핵심 메시지를 전달합니다. 첫째, 투자자들이 단기 트레이딩보다 장기 보유(HODLing) 전략을 채택하고 있다는 것입니다. 둘째, 매도 가능한 공급이 줄어들면서 향후 수요 증가 시 가격 상승 탄력이 커질 수 있다는 것입니다. 역사적으로 거래소 보유량이 지속 감소하던 시기(2020년 하반기~2021년)에는 BTC가 $10,000에서 $64,000까지 540% 상승한 바 있습니다.

다만 바이낸스의 2026년 2월 1일 자 준비금 증명(Proof of Reserves)에 따르면 바이낸스 자체의 BTC 보유량은 소폭 증가했으며, 이는 USDT에서 BTC로의 로테이션이 발생했음을 시사합니다(출처: The Market Periodical). 거래소별로 차별화된 유출입 양상이 나타나고 있어, 단일 거래소가 아닌 글로벌 합산 데이터를 기준으로 판단해야 합니다.

MVRV·SOPR 지표가 보내는 캐피출레이션 시그널은?

MVRV(Market Value to Realized Value) 비율이란 비트코인의 현재 시장 가치(시가총액)를 실현 가치(모든 코인이 마지막으로 이동된 가격의 합)로 나눈 온체인 핵심 밸류에이션 지표입니다. 현재 MVRV는 1.13으로 2023년 3월 이후 최저를 기록하고 있습니다(출처: CryptoQuant). 이는 시장 전체 평균 보유자가 13%의 미실현 이익만 남긴 상태라는 의미이며, 사상최고가 시점(2025년 10월)의 MVRV 2.28과 비교하면 절반 수준으로 급락한 것입니다. 365일 MVRV는 -11%로, 시장 가격이 최근 1년 평균 매수가 대비 11% 할인된 상태입니다. MVRV가 -10%~-20% 구간은 통계적 저위험 축적 구간으로 분류되며, 과거 이 구간 진입 후 6~12개월 내 유의미한 상승이 뒤따랐습니다(출처: BitcoinMagazinePro). 특히 ETF MVRV 지수는 1.0 이하로 떨어져, 미국 현물 ETF를 통해 비트코인에 투자한 기관·개인 투자자들이 집단적 손실 구간에 진입했습니다(출처: CryptBull).

SOPR(Spent Output Profit Ratio)이란 비트코인이 블록체인상에서 이동(전송)될 때 실현된 이익 대비 손실 비율을 측정하는 지표입니다. 단기보유자(STH) SOPR은 0.95로, 최근 155일 이내 매수자들이 평균 5% 손실에 매도하고 있음을 나타냅니다(출처: The Coin Republic). Glassnode에 따르면 90일 이동평균 실현 손익비가 1 미만으로 전환되어 "완전한 초과 손실 실현 체제(excess loss-realization regime)로의 전환이 확인"되었습니다. 이는 시장 참여자 대다수가 손해를 감수하고 매도하는 캐피출레이션 국면을 의미합니다.

가장 충격적인 수치는 2월 5일의 데이터입니다. 이 날 엔티티 조정 실현 손실은 $32억으로 비트코인 역사상 단일일 최대 규모를 기록했습니다. 이는 2022년 Terra/Luna 붕괴 시점의 기록마저 넘어선 것입니다. 7일간 실현 손실도 $23억으로 역대 상위 3~5위권에 해당하는 대형 캐피출레이션 이벤트였습니다(출처: VanEck Research). 통계적으로 BTC는 2월 5일 -6.05 시그마 무브를 기록했으며, 200일 이동평균 대비 -2.88 시그마로 10년 내 전례가 없는 수준이었습니다.

고래 지갑은 왜 대량 매수에 나서고 있나?

비트코인 고래(Whale)란 1,000 BTC 이상(현재 가치 약 $6,780만, 한화 약 980억원)을 보유한 대형 지갑을 의미하며, 이들의 행동은 시장 방향성의 선행 지표로 널리 인용됩니다. 2026년 2월의 가장 주목할 만한 온체인 시그널 중 하나는 바로 이 고래들의 공격적인 축적입니다. 데이터에 따르면 고래 지갑(1,000~100,000 BTC)은 최근 3개월간 150,000 BTC 이상을 축적했으며, 이는 약 $100억(한화 약 14.5조원) 규모에 해당합니다(출처: Glassnode). 특히 공포가 극에 달한 2월 6일에는 단일일 66,940 BTC가 고래 축적 주소로 유입되었는데, 이는 2022년 이후 최대 단일일 유입 기록입니다(출처: SpotedCrypto). deVere Group CEO Nigel Green은 "대형 보유자, 소위 고래들이 대규모로 공급을 흡수하고 있다. 이 규모의 지갑이 장기 매도 이후 다시 진입할 때, 그것은 높은 확신을 반영한다"고 분석했습니다(출처: deVere Group).

흥미로운 점은 고래와 개인 투자자(리테일)의 극단적 괴리입니다. CoinDesk 보도에 따르면 리테일 트레이더들이 공포에 매도("exit")하는 동안, 메가 고래들은 조용히 저가 매수("dip buying")에 나서는 양극화 현상이 뚜렷하게 관찰되고 있습니다. Glassnode의 축적 트렌드 스코어는 0.68로 2025년 11월 이후 처음으로 0.5를 돌파하며 전 코호트에 걸친 광범위한 축적이 진행 중임을 확인해주고 있습니다. 이 지표가 0.5를 상회한다는 것은 보유량 기준 다양한 규모의 투자자들이 동시에 축적에 나서고 있다는 강력한 신호입니다.

다만 주의할 점도 있습니다. Bloomberg은 "고래들이 다시 매수하고 있지만, 다른 대형 매수자들은 후퇴하고 있다"고 보도하며, 고래 축적만으로는 지속적 상승 추세로의 전환을 보장하기 어렵다는 시각도 전했습니다. 새로운 자본 유입 없이는 고래의 매수가 전략적 포지셔닝에 머물 수 있다는 것입니다. Vote.Token에서 커뮤니티 의견을 확인해보면, 투자자들 사이에서도 이 같은 의견 분화가 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

ETF 자금 흐름: $38억 "대탈출" 이후 $11억 유입 반전의 의미는?

미국 비트코인 현물 ETF 자금 흐름(Bitcoin Spot ETF Fund Flow)이란 BlackRock IBIT, Fidelity FBTC 등 미국 SEC 승인 12개 비트코인 현물 ETF로의 순유입·유출 금액을 의미하며, 기관 투자자 심리를 가장 직접적으로 반영하는 지표입니다. 2026년 2월의 ETF 자금 흐름은 극적인 반전을 보여주고 있습니다. 1월 말부터 2월 중순까지 5주 연속 순유출이 이어지며 누적 약 $38억~$45억이 빠져나갔습니다(출처: The Block, Yellow.com). 이 기간은 "The Great Flush(대세척)"로 명명되었으며, 2024년 1월 ETF 출시 이후 최악의 유출 구간이었습니다(출처: Outlook India). 기관 13F 공시에 따르면 2025년 4분기에만 기관 투자자들이 약 25,000 BTC를 순매도한 것으로 확인됩니다(출처: Pintu).

그러나 2월 26일을 기점으로 극적인 반전이 시작되었습니다. 2월 26일 단일일 $5.07억 순유입을 시작으로, 3일간 총 $11억이 유입되며 6주 만에 최대 주간 순유입을 기록하고 있습니다(출처: CoinDesk). BlackRock의 IBIT가 $6.52억으로 전체의 약 59%를 차지했으며, 이는 기관 투자자 중에서도 최대 규모인 BlackRock 고객들이 저가 매수에 적극적으로 나서고 있음을 시사합니다.

Deribit CCO Jean-David Pequignot에 따르면 "ETF 보유자와 기업 재무팀이 $60,000 이하 하락에 대비한 6개월~1년 만기 풋옵션을 매수하고 있다"고 합니다. 실제로 Deribit에서 $60K 풋옵션의 미결제약정(OI)은 $15억으로 전체 옵션 중 최대입니다(출처: CoinDesk). 이는 기관들이 저가 매수에 나서면서도 동시에 추가 하락에 대한 보험을 확보하는, 매우 정교한 리스크 관리를 수행하고 있음을 보여줍니다. Nestree Bridge와 같은 크로스체인 인프라를 통한 자산 분산도 리스크 관리의 중요한 수단으로 주목받고 있습니다.

Hash Ribbon 매수 시그널 임박 — 3개월 채굴 캐피출레이션의 끝?

Hash Ribbon이란 비트코인 해시레이트(네트워크 총 연산 능력)의 30일 이동평균과 60일 이동평균의 교차를 추적하는 온체인 지표로, 채굴자 캐피출레이션의 시작과 종료를 판별하는 데 사용됩니다. 30일 MA가 60일 MA 아래로 내려가면 캐피출레이션 시작, 다시 상회하면 캐피출레이션 종료(매수 시그널)로 판독합니다. 현재 비트코인 채굴 캐피출레이션은 2025년 11월 말 시작 이후 약 3개월째 지속되고 있으며, 이는 역대 가장 긴 수준에 해당합니다(출처: CoinDesk). 해시레이트는 약 1.07 ZH/s로 2025년 9월 사상최고(ATH) 1.44 ZH/s 대비 25.7% 하락했으며, 해시프라이스는 $23.9/PH/s/Day로 수년간 최저 수준입니다. 채굴 난이도는 144.4T로, 2월 20일 +15% 상승해 2021년 이후 최대 단일 조정폭을 기록했습니다(출처: CoinDesk). 평균 채굴 원가 $66,000~$87,000(분석 기관별 차이)과 현재 가격 $67,766이 근접하거나 역전된 상태에서 수익성이 악화된 채굴자들이 퇴출되는 구조적 압박이 이어지고 있습니다.

핵심은 이 캐피출레이션이 곧 종료 신호를 보낼 가능성이 높다는 점입니다. CoinDesk에 따르면 해시레이트가 반등하기 시작했으며, 30일 MA가 60일 MA를 상향 돌파하는 시점이 임박한 것으로 분석됩니다. 2011년 이후 약 20번의 채굴 캐피출레이션이 있었고, 대부분 로컬 또는 메이저 바닥과 일치했습니다. 2018년 12월, 2020년 3월, 2022년 12월의 Hash Ribbon 매수 시그널은 모두 대형 상승 랠리의 출발점이었습니다. 현재 상황이 이 패턴을 반복한다면, Hash Ribbon 시그널 발동은 BTC의 구조적 바닥 확인과 함께 중기 상승 전환의 트리거가 될 수 있습니다.

코인베이스 프리미엄 양전환과 미국 수요 회복 신호

코인베이스 프리미엄 인덱스(Coinbase Premium Index)란 미국 최대 거래소 코인베이스에서의 BTC 거래 가격과 바이낸스 등 해외 거래소 가격 간의 차이를 측정하는 지표로, 미국 기관·전문 투자자들의 매수/매도 강도를 반영합니다. 이 프리미엄이 양수이면 미국 투자자들이 해외보다 높은 가격에 매수하고 있다는 것이고, 음수이면 미국 매도 압력이 우세하다는 의미입니다. 2026년 2월 27일 현재 코인베이스 프리미엄은 약 40일 연속 마이너스를 기록한 후 처음으로 양전환에 성공했습니다(출처: CoinDesk, U.Today). 이는 6주 만에 처음이며, 미국 기관 수요의 구조적 회복을 시사하는 중요한 전환점으로 평가됩니다.

이 양전환은 앞서 분석한 ETF $11억 유입 반전과 정확히 동시에 발생했다는 점에서 더욱 의미가 있습니다. CME 선물 미결제약정이 감소 추세를 보이는 가운데 ETF 유입이 증가한다는 것은, 베이시스 트레이드(차익거래)가 아닌 순수 롱 노출(outright long exposure)을 위한 매수가 유입되고 있음을 의미합니다. 한국 시장에서도 김치 프리미엄 BTC +1.60%가 유지되고 있어, 미국과 한국 양쪽 모두에서 저가 매수 수요가 확인되고 있습니다.

향후 전망 및 시나리오 분석

현재 온체인 데이터가 보여주는 5대 바닥 시그널을 종합하면, 시장은 2022년 11월 바닥 형성기와 구조적 유사성이 가장 높습니다. K33 Research 헤드 Vetle Lunde는 "현재 상황은 2022년 9~11월, 즉 베어마켓 바닥 부근과 매우 유사하다"고 분석하며, BTC가 "글로벌 바닥 근처에 있거나 이미 도달했을 가능성이 높지만, $60,000~$75,000 구간에서 장기 횡보가 예상된다"고 전망했습니다(출처: CoinDesk).

낙관적 시나리오 (확률 40~50%): Hash Ribbon 매수 시그널 발동 + ETF 유입 지속 + 코인베이스 프리미엄 양수 고착 시, $60,000~$68,000 구간이 바닥으로 확인되며 3~6개월 내 $80,000~$90,000 회복이 가능합니다. Standard Chartered의 Geoff Kendrick은 연말 $100,000 목표가를 제시했습니다(기존 $300,000에서 하향, 출처: CoinDesk). ETF 매수가 향후 가격 상승의 핵심 동력이 될 것이라고 분석했습니다.

비관적 시나리오 (확률 30~40%): 2월 23일 트럼프 15% 글로벌 관세 발표 이후 매크로 리스크가 지속되며, $60,000 지지선 이탈 시 $50,000까지 추가 하락 가능성이 있습니다. Standard Chartered는 BTC가 회복 전 $50,000을 테스트할 수 있다고 경고했으며, Stifel의 Barry Bannister 수석전략가는 $38,000까지의 하락을 예측하며 "비트코인이 역노화(aging backward)하고 있다 — 한때 헤지 수단이었던 속성을 잃어가고 있다"는 'Benjamin Button' 테시스를 제시했습니다(출처: CoinDesk). 50년 경력의 베테랑 트레이더 Peter Brandt는 "과거 베어마켓 사이클만큼 깊이 파고든다면 $42,000 이남으로 하락할 필요는 없을 것"이라고 분석했습니다(출처: Cointelegraph).

횡보 시나리오 (확률 20~30%): K33 Research의 전망처럼 $60,000~$75,000 구간에서 수개월간 횡보하며 에너지를 축적하는 시나리오입니다. 2022년 11월 바닥 후 약 4개월간 $16,000~$25,000 횡보했던 패턴과 유사합니다. 더 심층적인 시나리오 분석과 매매 전략이 궁금하다면 Nestree 프리미엄 분석에서 실시간 온체인 지표 업데이트를 확인해보세요.

투자자들이 주목해야 할 핵심 온체인 지표

• MVRV 1.0 이하 진입 여부: 현재 1.13에서 1.0 이하로 떨어지면 역사적 극단적 저평가 구간 진입으로 강력한 매수 시그널 (과거 2018.12, 2022.11에 발생)
• Hash Ribbon 매수 시그널 발동 시점: 30일 해시레이트 MA가 60일 MA를 상향 돌파하는 순간이 핵심 전환점. 현재 임박 상태
• ETF 유입 지속성: 이번 주 $11억 유입이 일시적 반등인지, 구조적 전환인지 향후 2~3주간 데이터로 확인 필요
• $60,000 풋옵션 OI $15억: 기관들의 하방 헤지 규모가 역대급. 3월 옵션 만기(3/28) 전후 변동성 확대 주의
• 거래소 보유량 추가 감소 여부: 246만 BTC에서 추가 감소하면 공급 압박 심화, 중기 상승 압력
• 코인베이스 프리미엄 양전환 지속 여부: 40일 만의 양전환이 며칠간 유지되면 미국 수요 회복 확인
• 2/23 트럼프 관세 영향: 매크로 리스크가 온체인 바닥 시그널을 압도할 수 있으므로, 글로벌 매크로 이벤트 모니터링 필수

리스크 측면에서 주의해야 할 점은, 온체인 지표가 바닥 시그널을 보내더라도 매크로 환경(관세, 금리, 지정학)이 악화되면 추가 하락이 가능하다는 것입니다. 2022년 바닥에서도 최종 반등까지 수개월의 횡보기가 있었으며, "바닥 시그널 = 즉각적 반등"은 아닙니다. 분할 매수(DCA) 전략과 포지션 사이징에 유의하시기 바랍니다. Nestree 블로그에서 발행한 DCA 전략 가이드도 함께 참고하시면 도움이 될 것입니다.

자주 묻는 질문

비트코인 MVRV 비율 1.13은 어떤 의미인가요?

MVRV 1.13은 비트코인 시장 가치가 실현 가치의 1.13배에 불과하다는 의미로, 평균 보유자가 13%의 미실현 이익만 남긴 상태입니다. 이는 2023년 3월 이후 최저 수준이며, 사상최고가 시점(2.28)의 절반 수준입니다. 역사적으로 MVRV 1.0~1.2 구간은 저위험 축적 구간으로 분류되며, 중장기 매수자에게 유리한 진입 시점으로 평가됩니다.

거래소 비트코인 보유량 감소가 가격에 미치는 영향은?

거래소 보유량이 감소하면 즉시 매도 가능한 공급이 줄어들어 매도 압력이 완화됩니다. 현재 약 246만 BTC로 2018년 이후 최저인데, 투자자들이 장기 보관용 콜드 월렛으로 이동하고 있다는 신호입니다. 과거 거래소 보유량 감소기는 대부분 6~12개월 내 가격 상승으로 이어졌습니다.

Hash Ribbon 매수 시그널이란 무엇인가요?

Hash Ribbon은 30일 해시레이트 이동평균이 60일 이동평균 아래로 내려간 후 다시 상회할 때 발생하는 매수 시그널입니다. 채굴자들의 캐피출레이션이 끝나고 네트워크가 안정화됨을 의미하며, 2018년 12월, 2020년 3월, 2022년 12월 등 과거 주요 바닥에서 발동되었습니다. 현재 약 3개월간의 캐피출레이션이 종료 단계에 접어들며 시그널 발동이 임박한 상황입니다.

공포탐욕지수 13은 매수 신호인가요?

공포탐욕지수 13은 극단적 공포 구간으로, 2월 6일에는 역대 최저 5를 기록했습니다. 역사적으로 10 이하의 극단적 공포는 2022년 6월 Terra/Luna 붕괴 시(6), 2020년 3월 코로나 폭락 시(8), 2019년 8월(9) 등 총 3번 발생했으며, 매번 대형 랠리의 선행 지표로 작용했습니다. 다만 단기적으로 추가 하락 가능성도 존재하므로 분할 매수 전략이 권장됩니다.

데이터 출처

• U.S. Spot Bitcoin ETFs Set for Biggest Week in 6, CoinDesk (2026.2.27)
• What Triggered Bitcoin's Major Selloff in February 2026, VanEck Research
• One of Longest Mining Capitulations Nears End, CoinDesk (2026.2.25)
• Bitcoin Echoes Late-2022 Bear Market Bottom, CoinDesk / K33 Research
• Broad-Based Bitcoin Accumulation Emerges, CoinDesk / Glassnode
• Bitcoin Exchange Balances Hit Multi-Year Lows, Blockchain Reporter
• Bitcoin Exchange Reserves and Netflows Feb 2-8, Cryip
• SOPR Drops Below 1 as RSI Hits Record Low, The Coin Republic
• Bitcoin's 14-Day RSI Falls Below 30 for Third Time Ever, CoinDesk
• The Great Flush: Inside the $3.8B Bitcoin ETF Capitulation, Outlook India
• Bitcoin ETF Holders Stack Protection Against Crash Below $60,000, CoinDesk / Deribit
• Where Is Bitcoin Headed?, deVere Group
• Stifel Predicts Bitcoin Crash to $38,000, CoinDesk
• Crypto Fear & Greed Index, Alternative.me

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