세계 최대 자산 운용사인 블랙록이 발표한 2026년 전망 보고서가 디지털 자산 시장에 대한 낙관적인 예측과 동시에 미국 경제에 대한 비관적인 전망을 내놓았습니다. 보고서는 특히 미국 연방 부채 증가가 전통적인 자산 헤지의 실패를 초래하고, 이는 결국 비트코인과 같은 디지털 자산의 채택을 가속화할 것이라고 분석했습니다.
주요 내용
- 미국 연방 부채 급증이 전통적 헤지 수단의 실패를 야기할 것.
- 이러한 경제 환경은 기관 투자자들의 암호화폐 채택을 촉진할 것.
- AI 투자 확대가 글로벌 성장을 견인할 것이라는 긍정적 전망도 존재.
미국 경제의 취약성과 디지털 자산의 부상
블랙록 보고서에 따르면, 미국 연방 부채는 38조 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 금융 시장의 취약성을 증대시킬 수 있습니다. 이러한 상황은 채권 수익률 급등이나 인플레이션 관리와 부채 상환 비용 간의 정책적 긴장과 같은 충격에 대한 취약성을 높일 수 있다고 지적합니다. 전통적인 금융의 근간인 미국 국채에 대한 경고는 AI 기반 레버리지와 정부 부채가 금융 시스템을 더욱 불안정하게 만들 수 있으며, 이로 인해 기관들이 비트코인과 같은 대체 자산을 재정적 실패에 대한 헤지로 고려하게 될 수 있음을 시사합니다.
블랙록의 1천억 달러 규모 비트코인 ETF 할당과 같은 기관 자금의 암호화폐 유입은 내년에 디지털 자산을 사상 최고치로 끌어올릴 것으로 예상되며, 일부 분석가들은 비트코인이 20만 달러를 돌파할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 "토큰화된 금융 시스템을 향한 완만하지만 의미 있는 진전"의 일부로, 기관들이 추구하는 민간 신용 및 자산 관리를 처리할 탈중앙화된 인프라를 제공합니다. 블랙록 CEO 래리 핑크는 토큰화를 차세대 금융 시장으로 묘사했습니다. 보고서는 정부 부채가 실패하는 곳에서 디지털 경제가 시작된다고 명확히 밝히고 있습니다.
스테이블코인과 AI의 역할
달러나 금과 같은 실물 자산에 가치가 고정된 디지털 자산인 스테이블코인은 "더 이상 틈새시장이 아니라, 전통 금융과 디지털 유동성 간의 다리가 되고 있다"고 블랙록의 글로벌 시장 개발 책임자인 사마라 코헨은 말했습니다. AI를 구동하기 위한 컴퓨팅 파워의 급증은 이미 비트코인 채굴업자들에게 혜택을 주고 있으며, 이들은 고성능 컴퓨팅에 대한 수요 증가로 인프라 가치가 상승함에 따라 새로운 용도로 에너지 거래를 활용할 수 있습니다. 보고서에 따르면 AI 구축은 칩이 아니라 전력에 의해 제약받고 있으며, AI 데이터 센터는 2030년까지 미국 전체 전력 소비량의 최대 20%를 차지할 수 있습니다. 여러 상장 채굴 기업들은 채굴뿐만 아니라 전력을 많이 소비하는 GPU를 필요로 하는 AI 기업들에게 데이터 센터 용량을 임대하여 올해 수익이 증가했다고 보고했습니다.
AI 투자와 글로벌 성장 전망
한편, 뱅크 오브 아메리카(BofA)의 2026년 시장 전망은 AI 투자에 힘입은 강력한 글로벌 성장을 예상하지만, 투자자들이 기술이 경제에 미치는 전체 영향을 파악하기 시작하면서 변동성이 커질 수 있다고 경고합니다. BofA의 글로벌 리서치 팀은 2026년 말까지 미국 GDP가 사업 투자, 재정 부양책, 최근 금리 인하에 힘입어 컨센서스보다 높은 연 2.4% 성장할 것으로 예상합니다. 중국의 성장률 역시 2026년 4.7%, 2027년 4.5%로 예상치를 상회할 것으로 전망됩니다.
보고서에서 가장 중요한 동인은 인공지능입니다. AI 지출의 급증은 이미 GDP를 끌어올리고 있으며, BofA는 아직 거품이라고 보지 않습니다. "우리는 가장 영향력 있는 두 경제에 대해 낙관적"이라며, "임박한 AI 거품에 대한 우려는 과장되었다"고 말했습니다. 보고서에 따르면 AI 관련 자본 투자는 내년에 더욱 확대될 준비가 되어 있으며, 이는 일부 경제학자들이 새로운 투자 주기가 될 수 있다고 믿는 것을 뒷받침합니다.
비트코인 채굴업자들은 2025년 AI 붐으로 혜택을 보았으며, 고성능 컴퓨팅에 대한 수요 급증은 인프라 가치를 높였습니다. 여러 상장 채굴 기업들은 올해 채굴뿐만 아니라 전력을 많이 소비하는 GPU를 필요로 하는 AI 기업들에게 데이터 센터 용량을 임대하여 수익이 증가했다고 보고했습니다. 그러나 BofA는 투자자와 정책 입안자들이 AI가 인플레이션, 노동 시장 및 공급망에 미치는 영향을 더 명확하게 파악함에 따라 금융 시장이 급격한 변화를 겪을 수 있다고 경고합니다. "K자형" 회복이 지속되면서 일부 부문은 급등하고 다른 부문은 뒤처지는 상황은 이러한 전망에 복잡성을 더합니다.
이러한 불일치는 AI가 기술 및 금융 부문의 생산성을 증폭시키는 반면, 느린 부문의 성장을 뒤처지게 할 경우 더욱 심화될 수 있습니다. 결과적으로 전통적인 도구로 관리하기 어려운 이중 속도 경제가 나타날 수 있습니다. 시장에는 잘못된 가격 책정과 갑작스러운 재평가의 위험이 따릅니다. 신흥 시장은 단기적으로 혜택을 볼 수 있으며, 특히 미국 달러가 약세를 보이고 유가가 낮게 유지된다면 더욱 그렇습니다. BofA는 이러한 지역들이 2026년에 글로벌 통화 완화에 힘입어 더 강한 성과를 보일 가능성이 높다고 언급합니다. 레거시 인프라를 건너뛰고 디지털 시스템을 선호했던 일부 개발도상국들에게는 AI 수요 증대가 대체 기술에 새로운 기회를 창출할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 보고서의 어조는 신중하게 낙관적입니다. 2026년에 두 차례의 연준 금리 인하가 예상되고 재정 정책이 여전히 활발하게 유지되고 있어, 경제적 배경은 적어도 현재로서는 지지적입니다. 구리 가격이 공급 제약과 재정 확장에 힘입어 상승하고 S&P 기업 이익이 낮은 가격 상승에도 불구하고 14% 성장할 것으로 예상되는 해에 시장은 변화를 준비하고 있는 것으로 보입니다. AI가 생산성 엔진이 될지 아니면 불안정성의 원천이 될지는 향후 12개월을 정의하는 질문 중 하나가 될 수 있습니다. 그리고 그 논쟁에서 암호화폐, 특히 인프라 중심적인 형태는 아직 대화의 중심에 있지 않더라도 역할을 할 수 있습니다.
